出资陈述：金沃股份（300984）

  金沃股份的故事始于2007年，其前身衢州市建沃精工机械有限公司树立，专心于轴承套圈的出产。2008年，公司成为全世界轴承巨子舍弗勒的合格供货商，标志着其慎重进入世界供应链体系。尔后，公司连续与斯凯孚（SKF）、恩斯克（NSK）等全球前五大轴承企业树立协作，逐渐成为职业标杆。2018年，公司完结股份制变革并更名浙江金沃精工股份有限公司，2021年在深交所创业板上市，股票代码300984，敞开本钱化新篇章。

  企业规划方面，金沃股份现具有衢州、银川两大出产基地，职工约1359人，2024年前三季度营收达8.41亿元，总资产规划约13亿元。其间心事务为轴承套圈的研制、出产与出售，产品包含球类、滚针类和滚子类三大类，占营收95%以上，大范围的应用于轿车、工程机械、家电等范畴。

  技能优势：自研设备与工艺（如精切、热处理技能），掩盖全工业链环节，资料利用率与出产功率职业抢先；

  客户壁垒：深度绑定舍弗勒（占营收57%）、斯凯孚等世界巨子，国内仅有一起服务全球前五大轴承厂的企业；

  全球化布局：2025年发动墨西哥工厂建造，估计2026年投产，靠近客户的实在需求并躲避交易壁垒。

  首要竞争对手包含五洲新春（603667）、海宁上通优必胜等，但金沃凭仗技能堆集与客户黏性稳居国内龙头位置。

  金沃股份的股权结构会集且安稳。到2024年三季度，实践操控人为郑立成、杨伟等五人组成的“共同行动听”，算计持股58.2%。其间，董事长杨伟（持股11.75%）具有多年机械职业经历，总经理郑立成（持股14.95%）曾任职于人本集团，技能布景深沉。职工持股渠道衢州同沃出资（5.93%）和衢州成伟（1.96%）进一步绑定中心团队利益。

  组织股东中，上海祥禾涌原与上海涌耀私募基金（算计持股9.79%）屡次减持引发商场重视，但其减持节奏缓慢，显现长时间本钱对公司的审慎情绪。

  客户会集危险：前五大客户占比超90%，依靠舍弗勒等巨子导致议价才能受限；

  盈余动摇：2024年前三季度净赢利同比下滑34%，原资料价格动摇与产能爬坡连累毛利率（13.77%）；

  2021年上市：募资3.9亿元扩产，推进工业链延伸至锻件、热处理环节，提高附加值；

  墨西哥设厂：2025年发动设备进厂，2026年投产，全球化战略迈出要害一步；

  切入丝杠赛道：2023年末布局人形机器人用丝杠零部件，与轴承事务协同性达60%-70%，翻开新增加极。

  营收增加：2021-2023年营收由9.88亿元降至9.45亿元（受疫情与客户的实在需求动摇影响），但2024年前三季度同比上升14.28%至8.41亿元，显现复苏痕迹；

  赢利承压：2023年归母净赢利3770万元（同比降16.7%），2024年前三季度进一步下滑至2136万元，主因研制与海外扩张投入加大；

  现金流稳健：2023年经营活动现金流净额1.39亿元，同比增加95.95%，偿还债务的才能较强（资产负债率45.6%）。

  全球商场：2020年全球轴承套圈商场规划超1000亿元，金沃比例约0.6%，估计2025年提高至2.7%，年复合增速35%；

  国内龙头：国内市占率榜首，技能实力与客户资源构筑护城河，2022年营收10.44亿元（同比+16.6%）印证增加耐性。

  全球化与工业链延伸：墨西哥工厂投产后将下降运输成本，一起向锻件、热处理等高毛利环节延伸，提高净利率（方针15%以上）；

  丝杠事务迸发：人形机器人催生行星滚柱丝杠需求，公司已与客户协作开发螺母、滚柱等部件，估计2030年商场规划达3050亿元；

  技能晋级：自动化与智能化改造降本增效，研制投入占比4.3%（2023年），推进产品向新能源轿车、机器人等高端范畴浸透。

  优势：技能壁垒、客户资源、全球化布局；丝杠事务翻开生长空间，2030年人形机器人商场或奉献百亿级增量；

  危险：客户会集度过高、盈余动摇、丝杠事务短期奉献有限；当时市盈率256倍（2025），估值偏高需警觉回调。

  金沃股份从一家地方性企业生长为全球轴承套圈龙头，其技能沉淀与客户黏性构筑了坚实壁垒。虽然短期盈余承压，但墨西哥工厂与丝杠事务为其注入长时间动能。出资者需权衡其高增加潜力与估值危险，若未来能打破客户依靠并实现丝杠工业化，金沃或将成为我国高端制作又一标杆。

  （注：本文数据归纳自公司公告、职业研报及第三方数据渠道，穿插验证保证准确性。个人自己的观念仅供参考，不构成任何出资主张）

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